我今天喜欢新贵股票的两个原因

如果你在今年年初在Upstart Holdings(UPST-10.50%)股票上投资了 10,000 美元，那么你的持股量在 12 月 10 日将增长到约 39,489 美元。这种出色的价格表现甚至将 Upstart 的股价下跌了 60 多一点% 较 10 月中旬创下的历史新高。

如此好的回报可能会促使一些投资者出售并将利润收入囊中，但我实际上认为现在是买入该公司的更好时机。

新贵在做什么?

暴发户正试图破坏消费者获得信贷和贷款的资格。当试图确定贷款申请人应该收到多少以及他们应该支付多少利率(或者他们是否有资格获得贷款)时，许多银行会根据一些变量做出决定，其中FICO 分数是主要决定因素。这个过程会让一些消费者处于不利地位或被拒之门外，除非他们的信用评分接近完美。

Upstart 正在与银行合作开发一种确定信誉的新方法。使用人工智能算法分析与申请人直接或间接相关的 1,000 多个变量，Upstart 试图做出更准确的贷款决策。与其合作的银行向 Upstart 支付服务费用。

Upstart 为信用检查流程带来的创新解决方案取得了惊人的成功。自今年年初以来，该公司已将其服务的银行数量增加了两倍，这强烈表明小型银行和信用合作社在确定为哪些贷款申请客户提供服务时渴望摆脱 FICO 评分。

但有两个具体原因让 Upstart 股票引起我的注意。

1. 客户集中度下降，而交易量增加

Upstart 早期面临的一个风险是，其大部分贷款额来自一家银行。如果这个主要客户不再使用 Upstart，公司将受到重创。这就是为什么其客户群的多元化对公司来说是一个福音。

尽管如此，2021 年前九个月使用 Upstart 发出的交易量中有超过 58% 与单个客户相关，但这一比例一直在稳步下降。2020 年前九个月，同一客户占贷款额的 72%。

客户集中度的下降也是贷款发放增加的结果。在最近一个季度，Upstart 的贷款量环比增长 26.5%，同比增长 348%。

2. 优质股票打折交易

如前所述，Upstart 的股价较 10 月份的高点下跌了 60% 以上。即使股价在过去一周上涨了近 10%，它们仍然相对便宜。这并不是因为业绩不佳而导致股价暴跌。该公司在第三季度几乎所有业务都实现了三位数的增长，就在几周前，该公司公布了这一数据。然而，过去两个月，整个市场一直在抛售许多科技股，Upstart 也不例外。

这种“不合理”的抛售意味着 Upstart 的估值已降至更合理的水平。虽然它的估值仍然相当高，但与股价在每股 400 美元左右时的交易估值相比，它更容易被接受。新贵现在的市盈率为 28 倍，这对于任何股票来说仍然很高，但考虑到公司未来的潜在增长，这更可以忍受。当一只其他有价值的股票开始销售时，尤其是在公司公布出色的收益之后，我倾向于仔细观察。

这只是 Upstart 的开始吗?

随着业务的改善和客户集中度的降低，我真的很喜欢这些价格的 Upstart。一些投资者担心 Upstart 的股价可能会超过其增长能力。现实情况是，公司面临着巨大的机遇。它的目标是 5 万亿美元的贷款发起市场，但它过去 12 个月的收入只有 90 亿美元。尽管 Upstart 不会控制整个行业，但该公司似乎仍有无限的发展空间。

该公司另一个令人印象深刻的方面是它的盈利能力。Upstart 在前九个月带来了超过 7600 万美元的净收入，考虑到它的收入增长速度有多快，这是一个很大的总数。

其差异化产品正在吸引更多客户，并且没有放缓的迹象。新贵除了商业上的成功外一无所有，但市场却给予投资者 50% 的折扣。这就是使 Upstart 现在作为一项投资如此有吸引力的原因。虽然像 Upstart 这样波动性较大的成长型股票不应占任何投资者投资组合的很大一部分，但在未来十年内，将多元化投资组合中的一小部分保留在 Upstart 中应该会得到回报。