最近全球原油价格的上涨尚未对本地上市的石油和天然气 (O&G) 服务提供商的股价产生积极影响,这些服务提供商多年来一直表现不佳。
自 2020 年初以来,吉隆坡能源指数一直是大马交易所表现最差的指数,自那时以来下跌了近 40%。
这与布伦特原油的走势形成鲜明对比,布伦特原油今年迄今已上涨超过 55%,交易价格超过每桶 80 美元(333 令吉),为 2018 年以来的最高水平。
一些方面表明,投资者可能会回避油气行业,因为在 2014 年原油价格暴跌之后,许多服务提供商仍面临日益严重的债务问题。
但可能会有一些参与者从原油价格的上涨中受益。鲜为人知的Icon Offshore Bhd可能就是其中之一。
由于持有大量资产,Icon Offshore 是 2018 年石油崩盘期间最大的输家之一。它于 2014 年上市,市值超过 20 亿令吉,如今却跌至 2.97 亿令吉。
自该集团于 2020 年进行大规模企业活动以来,情况发生了变化。其中包括 4.5 亿令吉的减值和通过配股筹集 2.5 亿令吉的资金。
那次演习为 Icon Offshore 变得更加灵活和站稳脚跟奠定了基调。
从那时起,Icon Offshore 以 4,000 万美元(1.73 亿令吉)的价格收购了 Perisai Petroleum Bhd 的一家子公司,该子公司拥有并经营名为 Perisai Pacific 101(PP101)的自升式钻井平台,之后,Icon Offshore 开始涉足 O&G 钻井业务。
在过去的六个季度中,除了截至 2021 年 3 月 31 日的季度和截至 2020 年 12 月 31 日的季度外,Icon 一直在报告利润。
Icon Offshore董事总经理拿督斯里哈迪安哈希姆表示,该集团去年开始的多元化努力提高了其整体业绩。
Icon Offshore 长期以来一直被称为最大的纯海上服务船 (OSV) 供应商之一。
今天,Icon Offshore 来自 OSV Malaysia 的收入贡献约占 40%,其次是 OSV Brunei,占 30%,而其钻井部门贡献了剩余的 30%。
展望未来,哈电计划通过并购将集团转变为综合服务提供商。
“我们计划在这些积极成果的基础上,继续将 Icon Offshore 转变为具有更广泛、更全面和更高附加值的解决方案的综合服务提供商。
“我们的计划是扩大我们的产品,使我们与竞争对手区分开来,并为业务增加新的收入来源,”他告诉 StarBizWeek。
恢复计划如期而至
在过去两年中,哈电一直致力于集团管理的根本转变,以简化其运营、工作流程、项目交付和采购流程,以降低成本并提高效率。
“我相信公司还应该优先奖励员工,以表彰他们的出色工作并为他们提供机会,反过来,他们也会感到有动力,”哈迪安说。
“通过采用资产监控系统和更多的管理参与等技术,我们将 OSV 船舶的故障天数减少了 60% 以上,这反过来又降低了我们的维修和维护成本。
“此外,我们已经重新调整了我们的 OSV 投资组合,以竞标长期合同。我们专注于区域多元化和更好的机队利用率,”他补充道。
目前,其三艘 OSV 船只部署在文莱。
Icon Offshore 拥有 26 艘 OSV,其中近 90% 正在使用中,而 2019 财年(2019 财年)的使用率为 72%。
在截至 2021 年 9 月 30 日的第三季度,Icon Offshore 报告净利润从一年前的 426,000 令吉跃升 33 倍至 1,437 万令吉。这是由于其 4 月份开始运营的钻井部门的贡献,以及其 OSV 部门的收入增加。
Maybank IB Research 指出,Icon Offshore 在成本管理方面领先于同行,该研究机构预计该集团将获得更多工作岗位。
马来亚银行在最近的一份报告中说:“拥有值得称道的业绩记录的新管理层给市场带来了信心,并消除了过去的负面看法,包括公司治理和成本管理。”
该研究机构预计钻井业务将成为该集团的主要盈利驱动力,在 21 财年和 22 财年每年产生 600 万美元(2500 万令吉)至 800 万美元(3300 万令吉)。
哈电于 2019 年 9 月掌舵 Icon Offshore,肩负着扭转集团的使命。
他在油气行业拥有超过 40 年的经验,从砂拉越壳牌有限公司开始他的职业生涯,12 年后,他离开以在各种油气公司追求创业兴趣,特别是伊藤忠管道和管道亚洲公司私人有限公司、综合石油服务私人有限公司和索纳石油有限公司。
在哈迪安被任命为 Icon Offshore 之前,该集团在拿督斯里阿米尔哈姆扎阿兹赞于 2017 年离开后两年没有担任首席执行官。
服务提供商落后于石油涨势
哈迪安表示,在原油价格预计将保持高位之际,Icon Offshore 现在处于有利地位,可以开始新的增长轨迹。
他说:“除了全球石油需求激增、该行业投资不足、石油巨头派发更大的股息以及环境、社会和治理(ESG)领域的支出普遍增加之外,这些都推动了当前的高油价。”
行业专家指出,随着更多资金被分配给与 ESG 相关的项目,包括能源部门,这导致传统油气活动的投资减少。然而,由于绿色能源项目仍处于早期阶段,它们无法应对不断增长的能源需求,尤其是在全球经济活动持续恢复的情况下。这反过来又导致需求增加并推高油价,至少目前是这样。
毫不奇怪,由于油气行业多年紧缩后设备短缺,哈迪安预计明年油田服务的费率将有所提高。
“没有新的资产建设,服务提供商可能会保持他们的支出纪律,”他补充道。
石油输出国组织和国际能源署都预计石油需求至少会增加到 2030 年代。
据高盛称,到明年布伦特原油价格可能达到每桶 110 美元(458 令吉),较目前的 83 美元(346 令吉)上涨 30%。
Kenanga Research 预计,2022 年对当地油气服务提供商来说将是更好的一年,因为由于封锁措施导致项目延迟,活动加快。
“我们认为该行业目前正处于拐点,2022 年是活动水平的复苏之年。马来西亚国家石油公司将在未来五年内每年进行 400 亿至 450 亿令吉的资本支出,”Kenanga Research 在最近的一份报告中指出。
该研究机构认为,鉴于当前的估值以及复苏主题,投资者将有选择性地在油气行业进行低谷探底。
同时,Hadian 认为对油气行业的信心将取决于增长势头和活动水平,以及公司的财务状况。
Icon Offshore 目前拥有 3.3 亿令吉的借款和 1.75 亿令吉的股东贷款。它的现金余额为8600万令吉。
哈迪安表示,该集团正寻求对其部分债务进行再融资以降低其利息支付。
他补充说:“看看我们的净借款。我们目前处于健康和舒适的水平。我们的业绩一直处于增长轨道,这将转化为 Ebitda(息税折旧摊销前利润)和现金流的显着改善,随后将改善集团的整体状况。”
他说,该行业的许多公司负债累累,目前正处于各种形式的重组之中。
“在油价上涨的背景下,投资者仍在观望经济活动的回升是否可持续,然后才会蜂拥而至。
“Icon Offshore 正在见证强劲的复苏迹象,这反映在 2021 年油价的积极走势中,”Hadian 说。
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