融创绿城半年报业绩迥异 收购行动仍待批复

融创绿城半年报业绩迥异 收购行动仍待批复。

融创中国（0918.HK）8月26日公布2014年中期业绩，2014年上半年实现合约销售额298.02亿元，较去年同期增长26%；毛利润达20.34亿元，同比增长14%。融创上半年毛利率为22.43%，比去年同期的20.8%有所增长。净资产负债率则由去年年底的69.7%降至66.7%。融创2014年补充土地储备约253.75万平米，目前拥有土地储备总计2298万平方米。

同一天早些时候，融创的兄弟公司绿城中国（03900.HK）公布的2014年中期业绩显示，上半年绿城完成销售额305亿元。引人注目的是，绿城中国股东应占利润为6.13亿，较去年同期的18.55亿大幅减少67%。物业销售毛利率为24.0%，比2013年同期的29.7%锐降5.7个百分点。

很显然，融创仍处于较快增长通道，而绿城有几个关键指标却在收缩。看起来，绿城仍在为其2009年的高地价买单。

今年5月，融创中国以62.98亿港元（约合50.6亿元人民币）从宋卫平等绿城股东手中收购24.31%的绿城中国股份，与九龙仓（0004.HK）并列为第一大股东。据2012年6月8日绿城公告，绿城以5.2港元/股的价格向九龙仓增发了该等股份。

根据绿城的公告，融创收购绿城股权完成后，融创中国董事长孙宏斌将与宋卫平成为绿城的联席董事长。但记者了解的情况是，孙宏斌必将成为绿城实际控制人。不过，股权交割仍未完成，香港交易所还在对这起并购交易进行审查。

根据香港媒体报道，港交所存在孙宏斌与宋卫平等为一致行动人的疑虑，如果判定一致行动人成立，融创或触发全面要约收购，其收购金额或达196亿元。业内分析，由于所需资金庞大，融创可能会放弃该项收购计划。

不过，孙宏斌出席绿城业绩会，在否认一致行动人的同时，表态“任何情况下我们都不会放弃收购（绿城）”。在事后与媒体的交流中，孙宏斌还暗示，融创中国目前手持现金高达230亿元，即使被迫发起全面要约收购，融创也不差钱。

绿城常务副主席兼行政总裁寿柏年力挺孙宏斌，同样否认了一致行动人的说法。他称绿城对港交所的审查早有准备，所以预留该项交易的审批时间是今年12月。融创中国8月26日公告称，收购进展顺利，港交所未就一致行动人作出定论。

虽然孙宏斌认为该项收购几乎接近完成，但其实没有人可以清楚地知道，港交所对一致行动人的判决结果是什么。但据记者了解，绿城已在孙宏斌派驻团队的领导下，有序展开区域调整工作。有消息称，绿城将逐步从三四线城市撤出，而强化一二线城市。在核心城市，融创与绿城将有明确分工。

今年下半年，融创中国预计有12个新项目入市，可售资源共计802亿元，其中新推项目为197亿元。而绿城今年下半年预计有31个项目竣工，总建筑面积约为330万平方米。